Netflix informará las ganancias del cuarto trimestre el martes por la tarde, cerrando el libro sobre un 2020 alterado por el coronavirus y estableciendo el tono para un mercado más competitivo en 2021.
El líder de transmisión ha sido recientemente la primera compañía de entretenimiento en informar resultados trimestrales, comenzando cada temporada de ganancias de una semana. Los padres de nuevos rivales de transmisión como Disney +, HBO Max, Apple TV +, Peacock y Discovery + pronto también informarán números y arrojarán algo de luz sobre su progreso.
Como líder mundial con 14 años de transmisión en su haber, Netflix llega al día de las ganancias con 195 millones de suscriptores, más del doble del recuento de Disney + y otros competidores en rápido crecimiento. La compañía proyecta que sumará 6 millones de suscriptores totales en el cuarto trimestre, llegando a 201 millones. Eso sería una mejora con respecto a los 2,2 millones que agregó en el tercer trimestre y aumentaría un 3% en forma secuencial. Eso es solo la mitad de la tasa de mejora a fines de 2019, cuando la compañía registró un aumento del 6% del tercer al cuarto trimestre.
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En cuanto a los resultados financieros, Netflix proyecta ingresos del cuarto trimestre de $ 6.6 mil millones y ganancias por acción de $ 1.35. Los aspectos más destacados de la programación en el trimestre incluyen la cuarta temporada de The Crown, el debut del éxito del jardín izquierdo The Queen’s Gambit y películas originales como The Christmas Chronicles 2 y aspirantes al Oscar como Mank.
Los inversores han pulsado últimamente el botón de «pausa» en las acciones de Netflix. Han bajado un 6% para comenzar el año, terminando el viernes pasado en 497,98 dólares, una buena cantidad por debajo del máximo de 52 semanas de 575,37 dólares establecido en julio pasado. Si bien los alcistas claramente superan a los bajistas en Netflix, muchos escépticos apuntan a sus recientes aumentos de precios y al crecimiento plano en los EE. UU. Como fuentes de preocupación. Durante años, la compañía tuvo abundante espacio para correr como pionera, pero ahora los clientes tienen una gran variedad de opciones y otros servicios se están cargando con títulos de prestigio, algunos de los cuales son títulos de bibliotecas populares tomados de Netflix.
Muchos analistas de Wall Street tienen estimaciones ligeramente al norte de la orientación de la compañía, a pesar de un «avance» de suscriptores durante Covid-19 a principios de 2020. La compañía agregó 26 millones de suscriptores en la primera mitad del año pasado, casi tantos nuevos clientes como firmó en todo 2019.
Benjamin Swinburne, de Morgan Stanley, reiteró su calificación de «sobrepeso» en las acciones de Netflix, con un precio objetivo de $ 12 al mes de $ 650. En una nota a los clientes, destacó “una amplia generación de flujo de caja libre en 2022 y más allá”, así como un aumento de más de 70 largometrajes originales, lo que debería reforzar el poder de fijación de precios. La inversión de la empresa en programación original local en todo el mundo también ofrece una «larga pista» para la adición continua de suscriptores.
Doug Anmuth de J.P. Morgan también reiteró su calificación de «sobrepeso», con un precio objetivo de $ 628. “Netflix es un beneficiario clave y un impulsor de la disrupción continua de la televisión lineal, con el contenido de la compañía funcionando bien a nivel mundial e impulsando un círculo virtuoso de fuerte crecimiento de suscriptores, más ingresos y ganancias crecientes”, escribió en una nota de investigación. «Esperamos que Netflix continúe beneficiándose de la proliferación global de dispositivos conectados a Internet y la creciente preferencia de los consumidores por el consumo de video bajo demanda a través de Internet, con Netflix acercándose a los 300 millones de suscriptores pagos globales para 2024».
Disney ha estimado números similares para entonces con Disney +, pero la rotación y los ingresos por usuario se encuentran en niveles inferiores a los de Netflix hasta ahora. Mientras tanto, HBO Max tiene entre 75 y 90 millones de suscriptores para 2025, alrededor de dos tercios de ellos en EE. UU.
Un veterano de los medios, el analista de Citibank Jason Bazinet, recomendó recientemente a Disney como un mejor vehículo para la inversión en transmisión que Netflix. Mantiene una calificación de «neutral» en las acciones de Netflix y la semana pasada aumentó su precio objetivo de 450 dólares a 580 dólares.
«Preferimos Disney por dos razones», escribió Bazinet en una nota a los clientes. “Primero, como participante tardío, creemos que Disney tiene un camino más rápido y fácil de subcrecimiento durante los próximos tres años. En segundo lugar, sospechamos que Netflix puede tener algunos contratiempos en los próximos trimestres, ya que los aumentos de precios pueden frenar las adiciones netas trimestrales, decepcionando tácticamente a Street. Disney, por otro lado, puede mantener los precios relativamente estables «.
El destacado bajista de Netflix, Michael Pachter, de Wedbush Securities, emitió recientemente una evaluación sorprendentemente optimista, al menos según sus estándares habituales. Dijo que la compañía podría estar «en el camino hacia un flujo de caja libre sostenible», pero aún considera que sus acciones están sobrevaloradas. Su precio objetivo a 12 meses es de 235 dólares, con una calificación de «rendimiento inferior».
Si bien Pachter espera solo 5 millones de nuevos suscriptores en el cuarto trimestre, muy por debajo de la orientación de la compañía, dice que los ingresos deberían cumplir con las expectativas debido a los aumentos de precios. El plan de suscripción más popular de EE. UU. Fue de $ 13 a $ 14 al mes.
También señaló el impulso de la película para poner más de una nueva película en la plataforma cada semana, lo que llamó un «objetivo ambicioso y costoso». Sin embargo, la experiencia global y una gran ventaja en la gestión de originales y tarifas de biblioteca han «hecho que la empresa mantenga su liderazgo en cantidad de contenido sobre sus competidores», admitió. «Esperamos que esa ventaja se mantenga en el futuro previsible».